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电气设备行业:锂电板块待强逻辑建立,核电光热建设加速

发布时间:2016-09-25    研究机构:天风证券

一周行情回顾。

截止9月23日,指数回调,较8月底上证综指下跌1.67%,沪深300指数下跌1.57%;电力设备与新能源及新能源汽车产业链中,电力设备与核电板块受事件催化,跑赢大盘,分别小幅下跌0.33%、0.39%;新能源汽车板块、锂电池板块及风光板块随大盘波动出现一定回调,分别下跌2.69%、5.16%、1.27%、3.01%。

锂电板块等待强逻辑建立。

新能源汽车积分制度实施将使得2020年新能源乘用车产量达到200万辆,隐含17-20年复合增速可达55%,远超市场预期。比跟踪销量与补贴政策更重要的是,年底各类新能源汽车产业政策密集出台,中国政府对其未来五年的产业政策体系搭建初现雏形。在行业整顿结束后,奖惩并行的制度将带来新能源汽车的调整上行。三元电池是产业链未来五年最确定环节,新能源乘用车为其提供体量,物流车为其提供增量。

核电建设加速。

我国截止到2016年上半年核电占比也仅为3.46%,在核电国家中处于较低水平。我国的节能减排压力以及国家能源结构与发达国家之间差异,将促进我国核电建设的快速发展,未来我国核电建设发展空间广阔。根据《能源发展“十二五”规划》,至2020年底,我国已建和在建核电装机容量将达到8,800万千瓦。若以每台机组装机容量为100万千瓦推算,预计2020年前我国平均每年将有6-8台机组开工建设,行业维持高景气。

光热发电建设迎来东风。

光热上网标杆电价与第一批示范项目名单相继出台,1.15元/KWh的上网标杆电价符合市场之前1.1元-1.2元/KWh的预期水平,可以在光热产业发展初期,保证企业一定的回报率水平,从而刺激产业投入的积极性,推动产业示范项目建设;第一批20个共计1.349GW光热示范项目名单,虽然千呼万唤、姗姗来迟,但规模略超市场1GW预期规模。名单涵盖塔式、槽式、菲涅尔式技术路线,通过示范项目探索最高效率的光热发电技术路线。提前布局的大型电力企业及民营光热先行企业多在示范名单中出现,如首航节能、中海阳、中控太阳能、国电投、三峡新能源等。

推荐关注。

继续推荐三元电池标的:澳洋顺昌、当升科技、亿纬锂能;电力二次设备龙头国电南瑞;建议投资者关注核电标的:台海核电、通裕重工;光热发电布局完善且入围示范名单的企业:首航节能、杭锅股份。

风险提示。

新能源推广政策及新能源汽车推广政策不达预期,宏观经济下行风险。

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